中投網(wǎng)2025-04-21 09:33 來源：中投顧問產(chǎn)業(yè)研究大腦
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揭秘未來十年財富風向標：耐心資本如何重塑全球經(jīng)濟版圖？全球經(jīng)濟格局正在經(jīng)歷深刻變革，一種改變游戲規(guī)則的力量——耐心資本悄然崛起！這種以十年為周期布局的投資新范式，正以前所未有的方式重構(gòu)AI、新能源、生物醫(yī)藥等關(guān)鍵賽道的競爭格局。
中投顧問重磅發(fā)布《2025年中國長期資本耐心資本發(fā)展白皮書》，本報告依托國家金融監(jiān)管局、央行等權(quán)威數(shù)據(jù)源，構(gòu)建獨家預測模型，為投資者呈現(xiàn)：十年技術(shù)演進路線圖、區(qū)域投資機會熱力圖、風險預警指標體系。把握耐心資本浪潮，就是把握未來十年的財富密鑰！
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一、政策支持背景脈絡
2023年7月：國務院國資委舉辦地方國資委負責人國有企業(yè)改革深化提升行動研討班，提出“三個集中”“三個資本”。強調(diào)推動國有資本向關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)，以及提供公共服務、應急能力建設(shè)和公益性等關(guān)系國計民生的重要行業(yè)，還有前瞻性戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集中。要求國有企業(yè)堅守主責、做強主業(yè)，當好“長期資本”“耐心資本”“戰(zhàn)略資本”。這一舉措明確了國有資本的發(fā)展方向，將“耐心資本”作為國有資本的重要定位之一，凸顯了其在國家經(jīng)濟戰(zhàn)略中的重要地位，為后續(xù)相關(guān)政策的出臺奠定了基礎(chǔ)5。
2023年底：中央經(jīng)濟工作會議結(jié)束后，中國證券監(jiān)督管理委員會根據(jù)會議精神提出“大力推進投資端改革，推動健全有利于中長期資金入市的政策環(huán)境，引導投資機構(gòu)強化逆周期布局，壯大‘耐心資本’”。這一表述引發(fā)廣泛關(guān)注，表明資本市場監(jiān)管層對“耐心資本”的重視，將其作為投資端改革的重要方向，旨在通過政策引導，吸引更多中長期資金進入市場，為企業(yè)提供更穩(wěn)定的資金支持。
2024年4月30日：中共中央政治局召開會議，習近平總書記主持會議，分析研究當前經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作，再次強調(diào)“要積極發(fā)展風險投資，壯大‘耐心資本’”。這是“耐心資本”首次在中央政治局會議上被提及，充分體現(xiàn)了黨中央對“耐心資本”的高度重視，將其提升到國家戰(zhàn)略層面，為“耐心資本”的發(fā)展提供了強大的政策支持和方向指引。
二、“耐心資本”的重要作用
促進科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展：“耐心資本”追求短期收益與長期增長潛力的平衡，更注重企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新、比較優(yōu)勢、商業(yè)模式等方面的潛力和表現(xiàn)。它能夠為科技創(chuàng)新企業(yè)提供長期穩(wěn)定的資金支持，幫助企業(yè)在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品推廣等關(guān)鍵階段克服資金瓶頸，推動科技創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化為實際生產(chǎn)力，促進新興產(chǎn)業(yè)的培育和發(fā)展。
穩(wěn)定資本市場：在資本市場中，短期投資行為容易導致市場波動較大。而“耐心資本”的長期投資特性可以增加市場的穩(wěn)定性，減少短期投機行為對市場的沖擊。當市場出現(xiàn)波動時，“耐心資本”不會輕易撤離，有助于維持市場的信心和穩(wěn)定，為資本市場的健康發(fā)展提供支撐。
支持企業(yè)長期成長：企業(yè)從萌芽期到成熟期需要經(jīng)歷漫長的過程，期間面臨各種風險和挑戰(zhàn)�！澳托馁Y本”通過深入發(fā)掘企業(yè)的內(nèi)在價值和長期發(fā)展?jié)摿�，為企業(yè)提供持續(xù)的資金注入，幫助企業(yè)渡過發(fā)展階段的“死亡谷”，特別是對于具有“卡脖子”屬性的創(chuàng)新型企業(yè)，能夠助力其在技術(shù)突破和市場拓展方面取得關(guān)鍵進展，實現(xiàn)長期穩(wěn)定成長。
推動金融市場改革：壯大“耐心資本”能夠推動我國資本市場投資端改革，引導金融機構(gòu)調(diào)整投資策略，增加對長期投資的重視，提高直接融資的比重，優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)。同時，也促使金融市場完善相關(guān)制度和機制，如建立更適合長期投資的考核機制、風險管理制度等，提升金融市場的整體效率和服務實體經(jīng)濟的能力。
助力國家戰(zhàn)略實施：“耐心資本”緊密圍繞國家重大戰(zhàn)略布局，如支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、推動科技創(chuàng)新等，能夠?qū)⒔鹑谫Y源引導到國家重點支持的領(lǐng)域和項目中，促進國家戰(zhàn)略的實施，提升國家的整體競爭力和經(jīng)濟實力。
三、“耐心資本”與新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)系
培育和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力離不開金融資源的支持，需要引導長線資金不斷加大供給。“耐心資本”作為一種長期投資資本，與新質(zhì)生產(chǎn)力概念相輔相成。它是加快培育新質(zhì)生產(chǎn)力的重要引擎，通過為企業(yè)提供資金支持，激發(fā)勞動、知識、技術(shù)、管理、數(shù)據(jù)等生產(chǎn)要素活力，引導它們向發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力順暢流動，推動創(chuàng)新性產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)的向前發(fā)展，成為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的金融支撐器和穩(wěn)定器。
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