在人工智能與數(shù)據(jù)安全雙重浪潮的推動下，DeepSeek大模型一體機作為國產(chǎn)化大模型落地的“黃金載體”，正以顛覆性姿態(tài)開辟全新市場賽道。這一技術產(chǎn)品并非漸進式創(chuàng)新，而是由數(shù)據(jù)主權覺醒、國產(chǎn)算力崛起、政策強驅(qū)動三大變量催生的爆發(fā)式機會點。其核心價值在于以“開箱即用”模式破解企業(yè)大模型應用的算力成本、隱私合規(guī)與部署效率痛點，成為金融、政務、醫(yī)療等敏感領域智能化轉(zhuǎn)型的剛需基礎設施。
報告核心推薦價值：
唯一性：首個聚焦“大模型一體機”細分賽道的深度研究，覆蓋技術、政策與商業(yè)模式的交叉創(chuàng)新；
實戰(zhàn)性：基于50+企業(yè)案例，拆解金融、政務等核心場景的落地路徑與回報模型；
預見性：量化推演2027年國產(chǎn)替代臨界點與消費級市場爆發(fā)邏輯，預判產(chǎn)業(yè)格局重構方向。
對于尋求第二增長曲線的科技企業(yè)與投資者而言，DeepSeek大模型一體機賽道既是技術自主可控的國家戰(zhàn)略支點，更是未來五年不可忽視的萬億級產(chǎn)業(yè)機遇。
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一、發(fā)展歷程與背景

神州數(shù)碼集團股份有限公司（股票代碼 000034.SZ），簡稱神州數(shù)碼，其發(fā)展歷程見證了中國信息技術產(chǎn)業(yè)的變遷與崛起。公司前身為深圳市華寶 (集團) 股份有限公司，1982 年 6 月 1 日在深圳市市場監(jiān)督管理局南山局登記成立。

2000 年是神州數(shù)碼發(fā)展的重要節(jié)點，神州數(shù)碼控股有限公司成功自聯(lián)想分拆，原有的神州數(shù)碼科技發(fā)展公司、系統(tǒng)集團公司和神州數(shù)碼網(wǎng)絡公司共同組成神州數(shù)碼有限公司，郭為擔任總裁。這一拆分使得神州數(shù)碼能夠更加專注于自身的業(yè)務拓展與戰(zhàn)略布局，開啟了獨立發(fā)展的新篇章。2001 年 6 月，神州數(shù)碼在香港聯(lián)合交易所掛牌上市（股票代號：00861.HK），借助資本市場的力量，進一步提升了公司的影響力和資金實力，為后續(xù)的業(yè)務擴張和創(chuàng)新發(fā)展奠定了堅實基礎。

在發(fā)展過程中，神州數(shù)碼不斷探索業(yè)務方向和商業(yè)模式的轉(zhuǎn)型。2002 年，公司第一次提出 “IT 服務中國” 的口號，并憑借 “IT 服務四象限” 理論定義了產(chǎn)品交付、系統(tǒng)集成、軟件開發(fā)、咨詢服務四種服務形態(tài)，明確了在 IT 服務領域的發(fā)展路徑。2004 年，“IT 服務，隨需而動” 的理念進一步深化了公司在軟件及服務領域的布局，軟件服務業(yè)務較成立之時增長了近 10 倍，在金融、政府、電信等主要行業(yè)應用領域躋身中國市場前三甲，順利完成了第一個五年規(guī)劃，在 IT 服務領域站穩(wěn)了腳跟。

2007 年，神州數(shù)碼開啟全面 IT 服務轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，實施第二個五年規(guī)劃。通過 “以客戶為中心，以服務為導向” 的戰(zhàn)略變革，推動傳統(tǒng)渠道業(yè)務以及新興軟件和服務業(yè)務全面向 IT 服務轉(zhuǎn)型，成功轉(zhuǎn)型為一家專業(yè)的 IT 服務企業(yè)，適應了市場對綜合 IT 服務不斷增長的需求。

2013 年底，神州數(shù)碼將軟件和信息服務業(yè)務推向資本市場，神州信息（000555.SZ）借殼 A 股 * ST 太光上市。2015 年 8 月 7 日，神州數(shù)碼再度分拆其收入貢獻最高的分銷業(yè)務，借殼深信泰豐（000034.SZ）上市。2016 年 4 月 25 日，深信泰豐 A 股上市公司名稱正式更名為神州數(shù)碼集團股份有限公司，證券簡稱正式更名為神州數(shù)碼。這一系列資本運作和業(yè)務拆分，使得公司的業(yè)務板塊更加清晰，各業(yè)務能夠在獨立的平臺上實現(xiàn)更好的發(fā)展。

2017 年，面對云計算技術的興起和市場趨勢的變化，神州數(shù)碼正式啟動全面的云戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，積極布局云計算相關業(yè)務。同年，公司以 36.2 億人民幣成功競得深圳市南山區(qū)深圳灣超級總部基地面積為 25,634.91 平方米的商業(yè)服務業(yè)用地，為未來的發(fā)展打造了重要的戰(zhàn)略據(jù)點。2018 年，神州數(shù)碼國際創(chuàng)新中心（IIC）集中開工建設，并于 2021 年 10 月 21 日主體結構封頂。該創(chuàng)新中心將成為神州數(shù)碼未來的國際創(chuàng)新總部，廣泛聚集國內(nèi)外頂尖的創(chuàng)新人才，匯集全球領先的科技、技術以及資源，通過 “中國場景 + 全球領先技術” 來孵化更多的原始創(chuàng)新，引領數(shù)字化時代，為產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展賦能。

二、業(yè)務布局與產(chǎn)品服務

（一）行業(yè)解決方案

神州數(shù)碼為眾多行業(yè)提供定制化的解決方案，涵蓋汽車、零售快消、運營商、金融、制造、酒店文旅、政企、教育等多個領域。在汽車行業(yè)，公司助力汽車企業(yè)實現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，通過整合信息技術，優(yōu)化生產(chǎn)流程、提升供應鏈管理效率以及改善客戶服務體驗。例如，為某知名汽車制造商提供智能化的生產(chǎn)管理系統(tǒng)，實現(xiàn)生產(chǎn)過程的實時監(jiān)控和數(shù)據(jù)分析，有效提高了生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量。

在零售快消行業(yè)，神州數(shù)碼利用大數(shù)據(jù)和人工智能技術，幫助企業(yè)進行精準營銷、優(yōu)化庫存管理以及提升物流配送效率。通過對消費者行為數(shù)據(jù)的深入分析，為企業(yè)制定針對性的營銷策略，同時借助智能化的庫存管理系統(tǒng)，降低庫存成本，提高資金周轉(zhuǎn)率。

（二）通用解決方案

除了行業(yè)解決方案，神州數(shù)碼還為企業(yè)提供 “云 + 端” 及場景創(chuàng)新等通用解決方案。在 “云 + 端” 解決方案方面，公司整合云計算技術和終端設備，為企業(yè)提供便捷、高效的信息化服務。通過云計算平臺，企業(yè)可以靈活配置計算資源、存儲資源和應用服務，實現(xiàn)業(yè)務的快速部署和彈性擴展；同時，結合智能終端設備，為企業(yè)員工提供便捷的辦公體驗，提高工作效率。

在場景創(chuàng)新方面，神州數(shù)碼積極探索數(shù)字化技術在不同場景下的應用創(chuàng)新，如利用物聯(lián)網(wǎng)技術打造智能工廠、智能園區(qū)等場景，通過設備聯(lián)網(wǎng)和數(shù)據(jù)采集分析，實現(xiàn)智能化的管理和運營。

（三）產(chǎn)品及服務類型

云原生產(chǎn)品：神州數(shù)碼緊跟云計算發(fā)展趨勢，推出一系列云原生產(chǎn)品。這些產(chǎn)品基于云原生架構設計，具有高彈性、高可用性和易擴展性等特點。例如，公司的云原生應用開發(fā)平臺，為企業(yè)提供了一站式的應用開發(fā)環(huán)境，支持快速開發(fā)、部署和迭代云原生應用，幫助企業(yè)加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型進程。

數(shù)字云生產(chǎn)品：聚焦于數(shù)字化與云計算融合的產(chǎn)品，通過整合數(shù)字技術和云服務，為企業(yè)提供數(shù)據(jù)驅(qū)動的創(chuàng)新解決方案。比如，數(shù)字云生的數(shù)據(jù)管理平臺，能夠幫助企業(yè)實現(xiàn)數(shù)據(jù)的集成、治理和分析，挖掘數(shù)據(jù)價值，為企業(yè)決策提供有力支持。

基礎架構產(chǎn)品：提供包括服務器、存儲設備、網(wǎng)絡設備等在內(nèi)的基礎架構產(chǎn)品，為企業(yè)構建穩(wěn)定、可靠的 IT 基礎設施。神州數(shù)碼與眾多知名硬件廠商合作，同時不斷提升自身的研發(fā)能力，確�；�礎架構產(chǎn)品能夠滿足不同企業(yè)的多樣化需求。例如，公司推出的高性能服務器產(chǎn)品，具備強大的計算能力和良好的擴展性，適用于企業(yè)的關鍵業(yè)務應用場景。

AI 原生產(chǎn)品和服務：隨著人工智能技術的快速發(fā)展，神州數(shù)碼積極布局 AI 原生領域。自主研發(fā)了 AI 原生賦能平臺 —— 神州問學，該平臺深度整合算力、模型、知識以及應用場景，為企業(yè)量身打造智能化解決方案。通過神州問學，企業(yè)可以實現(xiàn)從場景賦能到模型管理的無縫銜接，加快智能化轉(zhuǎn)型進程。例如，在客戶服務領域，利用神州問學平臺的智能客服功能，能夠快速響應客戶咨詢，提高客戶滿意度。

三、經(jīng)營狀況與財務表現(xiàn)

（一）營收與利潤

根據(jù) 2024 年年度報告，神州數(shù)碼在復雜多變的外部環(huán)境下，全年營收實現(xiàn)逆勢增長。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入 1281.66 億元，同比增長 7.14%�？鄢�深圳市神州數(shù)碼國際創(chuàng)新中心（IIC）負向影響的凈利潤 13.05 億元，保持正向增長。然而，由于公司持有的 IIC 資產(chǎn)雖已實現(xiàn)部分銷售，但銷售毛利未能彌補因資金占用而產(chǎn)生的財務費用，以及因房地產(chǎn)市場因素引發(fā)的資產(chǎn)減值，對公司的凈利潤造成了一定程度的負面影響，2024 年公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 7.53 億元。

在不同業(yè)務板塊的營收表現(xiàn)上，面向直接客戶的、以 MSP（云管理服務）及 ISV（軟件開發(fā)服務）為核心的數(shù)云服務及軟件業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入 29.65 億元，同比增長 18.75%，毛利率升至 20.32%，同比提升 4.70 個百分點，稅后利潤為 14,292.25 萬元。這表明公司在數(shù)云服務及軟件業(yè)務領域的市場拓展和業(yè)務轉(zhuǎn)型取得了積極成效，業(yè)務規(guī)模不斷擴大，盈利能力逐步提升。

自有品牌產(chǎn)品業(yè)務同樣保持強勁增長勢頭，營業(yè)收入實現(xiàn) 45.81 億元，同比增長 20.25%。毛利率升至 11.49%，同比提升 2.65 個百分點，實現(xiàn)稅后利潤 7070.36 萬元。自有品牌產(chǎn)品業(yè)務的良好表現(xiàn)得益于公司在產(chǎn)品研發(fā)、品牌建設和市場推廣方面的持續(xù)投入，產(chǎn)品市場競爭力不斷增強。

IT 分銷及增值服務業(yè)務作為公司的傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務，繼續(xù)保持增長態(tài)勢，實現(xiàn)營業(yè)收入 1244.51 億元，同比增長 6.84%。毛利率 3.39%，稅后利潤為 11.46 億元。報告期內(nèi)，公司以國內(nèi)外通用芯片和人工智能等專用芯片分銷為主的微電子業(yè)務板塊實現(xiàn)了強勢增長，實現(xiàn)收入 200.87 億元，同比增長 18.97%。這反映出公司在 IT 分銷領域的市場地位穩(wěn)固，并且能夠緊跟行業(yè)發(fā)展趨勢，抓住新興領域的市場機遇。

（二）市場地位與榮譽

神州數(shù)碼在行業(yè)內(nèi)擁有較高的市場地位，多次獲得行業(yè)認可和榮譽。2024 年，公司入選 “2024 數(shù)字化轉(zhuǎn)型十大貢獻企業(yè)”，并獲評德勒 BMC 項目 “中國卓越管理公司”，兩度蟬聯(lián)《財富》最受贊賞中國公司全明星榜。在 2024 年《財富》中國 500 強排行榜中位列第 186 位，排名較 2023 年提升 8 位，2023 年全年營業(yè)收入 1196.24 億元，扣非凈利潤 12.63 億元，同比增長 37.22%，其中，毛利率超 40% 的數(shù)云融合業(yè)務（MSP+ISV）收入增長 68.25%，信創(chuàng)業(yè)務的收入超過 34 億，同比增長 71%。這些成績和榮譽充分體現(xiàn)了公司在數(shù)字化轉(zhuǎn)型、企業(yè)管理以及業(yè)務發(fā)展等方面的卓越表現(xiàn)，也進一步鞏固了公司在行業(yè)內(nèi)的領先地位。

四、戰(zhàn)略規(guī)劃與未來展望

（一）數(shù)云融合 2.0 布局

為了推動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級，神州數(shù)碼已開啟 “數(shù)云融合 2.0” 的新布局，旨在借助 AI 加速產(chǎn)業(yè)發(fā)展。重點聚焦于 AI 原生場景賦能、多云異構綠色智算以及國際化 AI 生態(tài)創(chuàng)新等方面，致力于打造能夠讓 AI 成功著陸的加速引擎。通過深入挖掘 AI 在各個行業(yè)場景中的應用潛力，為企業(yè)提供更加智能化、個性化的解決方案。例如，在制造業(yè)中，利用 AI 原生場景賦能，實現(xiàn)生產(chǎn)過程的智能化優(yōu)化和質(zhì)量檢測的自動化；在金融行業(yè)，通過 AI 技術提升風險評估和客戶服務的效率和精準度。

在多云異構綠色智算方面，神州數(shù)碼旗下的神州鯤泰通過打造異構智算調(diào)度運營平臺 HISO 與異構智算加速平臺 HICA，解決了在多云、異構環(huán)境中存在的算力兼容、調(diào)度以及利用率低等難題。神州鯤泰可以為企業(yè)提供高效、低成本且綠色的智能算力解決方案，從而加速算力基礎設施的現(xiàn)代化進程，滿足企業(yè)日益增長的算力需求，同時降低能源消耗，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

（二）海外業(yè)務拓展

面對全球數(shù)字化轉(zhuǎn)型不斷加速的大環(huán)境，神州數(shù)碼加快調(diào)整海外業(yè)務布局。一方面，在深圳設立了國際業(yè)務總部，加強對海外業(yè)務的統(tǒng)籌管理和資源配置；另一方面，與泰國數(shù)字經(jīng)濟與社會部簽署了合作諒解備忘錄（MOU），積極拓展海外市場，加強國際合作。通過與國際合作伙伴的協(xié)同創(chuàng)新，將中國的數(shù)字化技術和解決方案推向國際市場，同時吸收國際先進經(jīng)驗，提升自身的全球競爭力。

（三）持續(xù)創(chuàng)新與發(fā)展

未來，神州數(shù)碼將繼續(xù)秉承 “數(shù)字中國” 的初心與使命，堅持 “理念領先、技術領先、實踐領先”，以強大的數(shù)字產(chǎn)業(yè)生態(tài)力量為基石，以貼近客戶場景的卓越數(shù)字化技術、產(chǎn)品、服務為載體，持續(xù)推動全社會數(shù)字化進程，引領數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展。公司將不斷加大在研發(fā)方面的投入，提升自主創(chuàng)新能力，在云原生、數(shù)字原生、AI 原生和信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)等領域持續(xù)發(fā)力，為企業(yè)級客戶提供更具競爭力的產(chǎn)品和服務，助力客戶建立面向未來的核心能力和競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)與客戶、生態(tài)、員工、投資人的共生共贏，努力成為領先的數(shù)字化轉(zhuǎn)型合作伙伴。